2008-06-18 03:07
- Computer Sweden:
Vänta med köp i Dibs
Av
|
Aktier
Dibs växer med hög lönsamhet och bra kassaflöde. Men aktien är ständigt på väg söderut - som i stort sett alla it-konsulter.

Bo G Åkerman är aktiekrönikör på CS.
Efter noteringen förra sommaren gick aktien bra ett halvår, men sedan är det bara utför. I år har aktien tappat 21 procent av sitt värde, som ett resultat av trist börs i kombination med att aktien var och är i dyraste laget.
First North-noterade Dibs Payment Services är leverantör av betaltjänster på internet. Bolagets har kontor i Sverige, Danmark, Norge och Finland. Närmare 8 000 kunder finns ibland annat i resebranschen, postorderföretag och e-handelsföretag. Ikea är en stor viktig kund. Första kvartalet har störst omsättning, rörelseresultat (ebitda) och kundstock hittills.
Dibs växer så det knakar, 38 procent upp första kvartalet. Lönsamheten är det heller inget fel på, en vinstmarginal på 22 procent placerar Dibs bland de allra bästa it-konsulterna.
Finansiellt är bolaget stabilt med ett kassaflöde från den löpande verksamheten på drygt sex miljoner kronor och med 46 miljoner i kassan. Egentligen är kassan för stor för ett tjänsteföretag med bra kassaflöde, men bra att ha om lämpliga förvärv dyker upp.
Förlustavdrag på 30 miljoner kronor är heller inte helt fel.
Att marginalen sjunker första kvartalet jämfört med helåret beror på att förra årets förvärv av norska Cardia drar ner med omstruktureringskostnader och avskrivningar. Det finns en potential i Dibs marknad med både försäljningsökning och ökad acceptans för att betala på internet.
Dibs eget e-handelsindex, som baseras på intervjuer med 4 000 konsumenter i Sverige, Danmark, Norge och Finland, plus 872 e-handelsbutiker i Sverige, Danmark och Norge, visar en e-handelsomsättning i Norden på 168 miljarder kronor.
Dibs kunders samlade transaktionsvärde var i kvartalet drygt tolv miljarder kronor.
85 procent av de nordiska e-butikerna förväntar sig att deras försäljning kommer att öka och 46 procent av konsumenterna säger att de kommer att handla mer online under de kommande tolv månaderna än vad de gjort hittills.
Dibs räknar med att nå sina finansiella mål i år om 25 procents årlig tillväxt och 25 procents marginal – som man gjort de senaste fyra åren. Trots att aktien tappat mycket mark är den fortfarande lite dyr. Ett p/e-tal på 19 är högt.
Och ett p/s-tal på skyhöga 4,99 (det bör normalt hålla sig under 1 för att det ska bli ett bra aktieköp) visar på enorma förväntningar på att företaget ska öka omsättningen.
En styrelseledamot och fyra ledande befattningshavare har de senaste dagarna sålt motsvarande 11,5 procent av aktierna som fram till den 18 mars var bundna av en inlåsningsklausul.
Störst ägare är Globework (styrelseledamoten Mikael Konnerup) med 16,3 procent.
OBS! Denna artikel är mer än tio dygn gammal och är därför stängd för vidare debatt.