2008-06-09 06:57
- Computer Sweden:
Addnode överraskar
Av
| 
Aktier
Två kvartal i rad överraskar Addnode med oväntat bra rapporter. Den här gången med en resultatförbättring på 49 procent.
Bo G Åkerman är aktiekrönikör på CS.
Addnode är en fet bit. Första kvartalsrapporten med en omsättningsökning på 32 procent till 251 miljoner kronor (191) och en vinst (ebita) som ökade med 49 procent till 28 miljoner är nästan bättre än föregående kvartal.
Alla affärsområden gör bra ifrån sig. Bäst går Content management, med it-konsulterna, som når en rörelsemarginal på 15,8 procent (13,5) trots färre arbetsdagar i kvartalet. Det är en marginal som mäter sig med de bästa konsulterna i branschen.
Uppenbart har trycket på Addnode lättat sedan bolaget avvecklade det svaga affärsområdet Media. Media tyngde Addnode. De strukturella förändringarna och förlusterna inom Media gjorde dessutom värderingen av bolaget besvärlig.
Med en nettokassa på 128 miljoner kronor och ett starkt kassaflöde i kvartalet på 33 miljoner, som indikerar ett flöde i år nånstans runt 120–130 miljoner, gör Addnode finansiellt starkt. Bolaget är närmast överkapitaliserat, också efter att bolaget tagit både utdelning och extrautdelning. Ett tjänsteföretag med kraftigt kassaflöde behöver inte särskilt mycket pengar.
Notera att Addnode för bara en månad sedan dessutom skaffade sig en kredit på 100 miljoner kronor i Nordea. Det är inte svårt att räkna ut att ett större förvärv inte är långt borta. Goodwillposten är stor, men man får utgå från att bolaget har koll på värderingarna.
Efter ett antal förvärv, strategibyte, omorganisation och ett avvecklat affärsområde har Addnode blivit ett mer renodlat it-bolag.
Verksamheten är nu koncentrerad till konsulttjänster, support och underhållsavtal för it-system för industriell produktutveckling och produktdatahantering.
Och nyligen, lite överraskande, fick Addnode en ny huvudägare.
Bisnode sålde hela sitt innehav motsvarande 12,7 procent av kapitalet och 15,5 procent av rösterna till Decernogruppen, ett lite spretigt it-bolag i Täby med 100 anställda och en omsättning på 160 miljoner kronor. Decernogruppen har nog gjort en bra affär, kan man tillägga.
Dessutom ligger verksamheterna i Decerno inte allt för långt ifrån Addnodes. Öppet för vidare spekulationer.
Bisnode, som såg Addnode som en finansiell placering, och gjorde en reavinst på 13 miljoner kronor, ska heller inte klaga.
Under Den närmaste tiden ser Addnode fortsatt god efterfrågan på it-lösningar med stabila priser.
Den långsiktiga bedömningen är att investeringarna fortsätter att växa snabbare än de totala investeringarna inom industri- och tjänstesektorn, noterar bolaget.
Det envisas med att inte lämna någon prognos.
OBS! Denna artikel är mer än tio dygn gammal och är därför stängd för vidare debatt.